티디에스팜 공모주 청약 (8월 21일) - 청약결과반영

티디에스팜의 약물전달시스템은 질환 부위에 약물을 효율적으로 전달하는 기술로 농도를 조절하는 역할을 통해 약물의 부작용을 줄이고, 약물에 대한 환자의 순응도를 높이며, 약물의 농도를 치료효과 범위 내에서 지속적으로 유지시켜 효능 및 효과를 극대화할 수 있도록 제형화 하는 개량신약 기술입니다. 그 중 경피 약물전달시스템(TDDS)은 피부를 통해 약물을 체내로 전달하는 시스템입니다.

 

기업 개요

종목명	티디에스팜	진행상황	공모주
시장구분	코스닥	종목코드	464280
업종	완제 의약품 제조업
대표자	김철준	기업구분	중소일반
본점소재지	경기도 성남시 분당구 판교로 253 C동 403호(삼평동, 판교이노밸리)
홈페이지	tdspharm.com	대표전화	031-8018-7337
최대주주	-
매출액	25,588 (백만원)	법인세비용차감전 계속사업이익	3,846 (백만원)
순이익	3,456 (백만원)	자본금	500 (백만원)

 

사업 영위

티디에스팜은 약물전달시스템 분야 중에서 고성장 사업분야로 자리매김하고 있는 경피 약물전달시스템의 개발 및 제조를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

 

티디에스팜와 같은 전문제조업체를 통해 OEM 방식으로 위탁생산 하는 경우가 많고, 티디에스팜의 1차 고객이 되는 대부분의 제약회사는 티디에스팜가 자체 개발하는 상품을 ODM방식으로 위탁생산하여 판매를 하고 있습니다.

 

경피 약물전달시스템와 같은 개량신약의 개발은 고위험의 신물질신약 개발에 비하여 적은 비용과 짧은 개발기간으로 투자 효율성이 높은 분야입니다.

 

경피 약물전달시스템 제품은 다양한 방면으로 활용됨에 따라 큰 규모의 시장이 형성되어 있으며 매년 높은 시장 성장률을 보이고 있습니다. 또한 약품에 대한 검증과정이 신물질신약 대비 다소 유연하기 때문에 제품 구성에 많은 장점이 있습니다.

 

티디에스팜은 약물전달시스템 중 카타플라스마(습포제) 개발 및 생산에 집중함으로써 해당 시장에서 국내 독보적인 위치를 확보하였습니다.

 

플라스타(첩부제) 시장에도 진출하여 수년 전부터 기술개발 투자를 지속하였고, 그 결과 핫멜트형 제품 등의 신제품을 개발 및 발매하며 시장 점유율을 높이고 있습니다.

 

주요제품 매출현황

주요제품에 대한 매출현황

희망공모가 밴드 9,500 ~ 10,700원, 확정공모가 13,000원

티디에스팜의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유한회사 PER 지표를 이용한 상대가치 평가법을 이용하였습니다. 최종 비교기업 3개사 신신제약, 대원제약, 동구바이오제약의 평균 PER은 15.29배 입니다.

 

PER 상대가치 산출 결과를 적용한 뱅크웨어글로벌업의 희망공모가액은 12,140원으로 평가액 대비 할인율 21.75% ~ 111.86%를 적용하여 9,500원 ~ 10,700원입니다.

기관수요예측결과 경쟁률 1331:1입니다. 공모가는 밴드상단을 2,300원 초과하여 13,000원입니다. 

하지만 보유확약신청비율은 0.6%입니다.

 

자금의 사용목적

티디에스팜의 희망공모가액인 9,500원 ~ 10,700원 중 최저 희망 공모가액인 9,500원으로 계산한 순수입금은 약 9,285백만원 입니다.

 

티디에스팜은 신제품 생산라인 구축을 위한 토지매입, 기존 생산라인 개선, 향후 3~6개월 내에 필요한 원재료를 선제적으로 대량 확보하여, 가격 경쟁력을 유지하고 있습니다.

 

연구개발자금으로 경피약물전달시스템 시장 내에 선두지위를 확보하기 위해 차별화된 제품 제조와 생산기술에 치료약물을 결합한 전문 의약품 패치 개발에 집중할 계획입니다.

2024년부터 복합성분의 비마약성통증 경피흡수제와 암통증 억제용 경피흡수제 개발을 본격화할 예정입니다. 이 두가지 제품 생산을 위해 총 3,750백만원을 연구개발에 투자합니다.

 

청약 일정 및 주관사

티디에스팜의 이번 공모 총공모주식수 100만주입니다. 주관사는 한국투자증권 니다.

총공모주식수	1,000,000 주	액면가	100 원
상장공모	신주모집 : 500,000 주 (50%) / 구주매출 : 500,000 주 (50%)
희망공모가액	9,500 ~ 10,700 원	청약경쟁률
확정공모가	13,000 원	공모금액	9,500 (백만원)
주간사	한국투자증권	주식수: 250,000~300,000 주 / 청약한도: 8,000~10,000 주

수요예측일	2024.07.18 ~ 2024.07.24
공모청약일	2024.07.30 ~ 2024.07.31
배정공고일(신문)	2024.08.02 (주간사 홈페이지 참조)
납입일	2024.08.02
환불일	2024.08.02
상장일	-

청약결과 (청약 완료 후 보완)

우리사주 청약결과	26,300주 100% 청약완료
일반청약경쟁률	1608 : 1 (2.6조원)
기관보유확약비율	신청비율 : 0.6% 배정비율 : 38.9%(281,980주)

 

상장후 유통물량

총주식	5,530,000 주
상장당일 유통	1,007,509 주 (18.2%)
상장 1개월후 추가유통	1,414,711 주 (25.5%)
상장 6개월후 추가유통	대주주지분 등 지분 전부(우리사주 제외)
환매청구권	미부여

 

리뷰 의견

경피약물전달시스템을 사용하는 약물의 지속적 증가로 시장의 미래 전망이 맑고 21년 대비 23년 매출 51%증가, 당기순이익 127% 성장 중에 있음. 상장 1개월 이후 지분 49% 유동화로 오버행 위험이 있을 수 있습니다.

 

경피 약물전달시스템을 기반으로 개발되는 약물의 수가 지속적으로 증가하고 있으나, 시장에 상용화 되어 있는 약품들 대부분이 외국제약사에 의해 개발된 제품들로 순수 국내 기술에 의해 개발된 독자적 오리지널 제품은 전무한 상황입니다. 티디에스팜는 자체적인 순수 기술력을 바탕으로 국내 연구 인력들이 약물의 치료효과를 극대화하고 부작용은 감소된 혁신 개량 신약을 개발합니다.

 

향후 피부 투과 촉진 기술, 점착성 고분자 Formulation 기술, 약물 방출 기술, 다양한 패치 구조 설계 기술을 통해 부작용을 최소화하고, 효능 및 효과를 극대화해 필요한 양의 약물을 효율적으로 전달할 수 있는 신규 제품을 지속적으로 개발할 계획입니다.

 

또한, 소염진통제 의약품에 국한되지 않고 자체 개발한 독보적인 TDDS 기술이 적용된 치매, 천식, 니코틴, 통증 등을 타겟한 제품을 생산, 수출함으로써 국내 시장 점유율 증대와 세계시장 개척을 계획하고 있습니다.

 

 

 

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