산일전기 공모주 청약 7월 19일 - 배정결과반영

산일전기는 전력망, 신재생 에너지, 산업용 변압기 시장에서 변압기 및 리액터의 제조 및 판매를 주요 사업으로 하고 있습니다. 전력망 시장, 신재생에너지 시장, 산업용 변압기 시장을 주요 전방 산업으로 사업을 영위하고 있습니다. 

 

기업 개요

종목명	시프트업	진행상황	공모주
시장구분	거래소	종목코드	062040
업종	변압기 제조업
대표자	박동석	기업구분	중소일반
본점소재지	경기도 시흥시 정왕동 1278-1 시화공단 3나 202호
홈페이지	www.sanil.co.kr	대표전화	031-319-0780
최대주주	-
매출액	214,538 (백만원)	법인세비용차감전 계속사업이익	48,114 (백만원)
순이익	39,051 (백만원)	자본금	11,972 (백만원)

 

사업 영위

산일전기의 주요 거래처로는 각국 전력망 인프라 사업자, 글로벌 인버터 제조사 및 신재생에너지 관련 사업자, 국내외 EPC업체와 각국의 에너지 관련 민간 및 공공기관 등이 대표적입니다. 

 

전체 매출의 80% 이상이 수출을 통해 발생하며, 2023년 말 기준 각 전방 시장별 매출 비중은 전력망 24.6%, 신재생 에너지 67.3%, 산업용 8.1%입니다. 주요 제품은 변압기로 유입변압기, 몰드변압기, 주상변압기 등을 생산하며, 변압기의 매출액은 2023년 총 매출액의 84.7%를 차지하고 있습니다.

 

산일전기는 산업용 변압기 제조 업체로서, 전력용 변압기와 배전용 변압기를 주로 제조하고 있으며, 이 중에서도 전력기기 시장 내에서 72kV 까지의 전압을 다루는 배전 변압기 시장을 주요 목표시장으로 하고 있습니다.

 

전압을 기준으로 구분하면 배전 변압기이지만, 배전 변압기처럼 전력망에 사용되는 일반목적용 변압기와 달리 인버터, 신재생에너지 장치, ESS 등 매우 다양한 고객의 요구 사양을 반영하여 특수한 조건과 환경에서 사용되도록 만들기 위해 높은 기술력이 필요한 변압기인 경우 특수 변압기라고 분류합니다.

 

배전 변압기는 매우 다양한 분야에서 광범위하게 활용되고 있는 제품으로, 산일전기는 2023년 기준 전체 매출에서 수출이 차지하는 비중이 80% 이상이며, 특히 미국지역에 대한 매출 비중은 2023년 기준 약 70% 수준으로 주로 미국을 포함한 글로벌 배전 변압기 시장을 주요 목표시장으로 하고 있습니다.

 

산일전기가 사업을 영위하는 전력기기 시장은 전력기기 제품에 대해 매우 높은 안전성과 신뢰성을 요구합니다. 특히, 미국 전력기기 시장은 시장 내 보수적인 경향이 국내 전력기기 시장에 비해서 더욱 강한 편임에 따라, 산일전기와 같이 시장에 이미 진입하여 꾸준히 매출 실적을 발생시키는 업체는 이미 고객사로부터 철저하게 검증받은 업체이며, 반대로 신규 업체가 진입하기는 어려운 시장입니다.

 

글로벌 배전 변압기 시장 중에서도 신재생 에너지 시장, 전력계통시장 산업용 선박 건조 해양플랜트 및 석유화학 플랜트 건설, 철도/철강 등 시장으로 구분할 수 있습니다.

 

산일전기의 경우 신재생 에너지에 대한 투자 수요 증가로 인해 2022년 이후 신재생 에너지 관련 매출이 차지하는 비중이 크게 증가한 바 있으며, 2023년부터는 미국 전력망 교체 및 신규 투자 수요에 힘입어 전력망 관련 매출 비중 또한 동반 상승하면서 산일전기의 매출 성장률에 기여하고 있습니다.

 

주요제품 매출현황

산일전기 제품의 범위 및 표

 

희망공모가 밴드 24,000 ~ 30,000원 확정공모가 35,000원

PER 상대가치 산출 결과를 적용한 산일전기의 희망공모가액은 34,984원으로 평가액 대비 할인율 31.4% ~ 14.2%를 적용하여 24,000원 ~ 30,000원입니다.

 

제룡전기, 엘에스일렉트릭 총 2개사를 최종 유사기업으로 선정하였습니다.

산일전기의 주당가치를 평가함에 있어, 상장기업 중에서 유사회사를 선정하여 이들 회사와 비교평가하는 방법을 이용하여 산출하였으며, 평가방법은 PER을 적용하여 산출한 기업가치를 산술평균하였습니다.

 

자금의 사용목적

산일전기의 이번 공모로 인한 유입자금은 확정공모가 기준 2,227억원 입니다.

이 자금은 시설자금 420억원, 운영자금 1,207억원, 채무상환자금 600억원 등으로 사용될 예정입니다.

자금의 사용목적

설비투자 상세 내역

산일전기는 글로벌 변압기 시장의 호황이 지속될 것으로 예상됨에 따라 이에 대해 선제적으로 대응하기 위해 공모를 통해 유입되는 자금의 투자를 통해 향후 설비투자 및 확장을 계획하고 있습니다.

연도별 자재구매 상세내역

 

산일전기의 생산능력 확대에 따른 원재료 매입을 위한 운전자본 확보를 통해 원활한 생산을 계획하고 있으며, 차입금 상환을 통해 재무구조를 개선할 예정입니다.

 

청약 일정 및 주관사

산일전기의 이번 공모 총공모주식수 760만주로 100% 신주발행입니다. 주관사는 미래에셋증권과 삼성증권입니다.

총공모주식수	7,600,000 주	액면가	500 원
상장공모	신주모집 : 7,600,000 주 (구주매출 550,000주 포함)
희망공모가액	24,000 ~ 30,000 원	청약경쟁률
확정공모가	35,000원	공모금액	182,400 (백만원)
주간사	미래에셋증권,삼성증권	주식수: 1,900,000~2,280,000 주 / 청약한도: - 주

 

기관수요예측결과, 경쟁률은 413:1을 기록하였고 공모가는 밴드 상단을 5,000원 초과한 35,000원으로 결정되었습니다.

35,000원 이상 신청비율은 97.98% 입니다. 보유확약신청비율은 42.3%로 나왔습니다.

수요예측일	2024.07.09 ~ 2024.07.15
공모청약일	2024.07.18 ~ 2024.07.19
배정공고일(신문)	2024.07.23 (주간사 홈페이지 참조)
납입일	2024.07.23
환불일	2024.07.23
상장일	2024.07.29

 

상장후 유통물량

총주식	30,445,200 주
상장당일 유통	6,227,100 주 (20.45%)
상장 후 6개월	우리사주 이외 지분 100% 유통 가능
환매청구권	미부여

 

청약결과 (청약 후 피드백)

우리사주 실권률이 57.2% 나 발생했습니다. 

우리사주 청약 결과	1,520,000주 중 649,655주 청양 (57.2%실권)
일반청약경쟁률	423 : 1 (14조원)
기간보유확약비율	신청비율 : 42.3% 배정비율 : 60.0% (2,800,269주)

리뷰 의견

AI 관련 주목받는 전력 관련 테마로 해외 매출 급등으로 높은 수익과 성장성 보장, PER 20배로 측정됩니다.

기간 보유확약 신청비율 43%로 품절주 가능성 높아졌습니다. 우리사주 20%배정입니다.

산일전기는 기업공개(IPO)를 통한 자금 유입으로 변압기 제조 및 수출 부문의 경쟁력 강화에 전념할 계획입니다. 이를 위해 글로벌 변압기 시장의 호황에 선제적으로 대응하기 위한 생산 시설의 확장 및 현대화에 주력할 것입니다.

 

시장 점유율의 증가를 목표로 하며, 동시에 연구개발에 대한 투자를 통해 글로벌 시장 내에서 산일전기의 기술적 우위를 공고히 할 수 있을 것으로 기대합니다.

 

차별화된 기술력을 기반으로 변압기 분야에서의 독보적인 위치를 확립함으로써 지속 가능한 성장의 기반을 마련할 것입니다. 당사의 이러한 노력은 세계 변압기 시장에서의 변압기 전문 생산 기업으로서의 위상을 더욱 공고히 하며, 장기적으로 당사의 가치와 경쟁력을 증대시킬 것입니다.

 

 

7월 공모주 청약 일정 정리

뱅크웨어글로벌 공모주 청약 7월 18일